合肥三洋“聯姻”惠而浦 國內白電版圖將變

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　　以迅雷之勢到來的不全是黑天鵝，有時候也有些好消息。

　　8月13日，合肥三洋的一份公告將三個月前公示於眾的謎題揭開了謎底。

　　據公告披露，全球白電巨頭惠而浦以總計34.01億人民幣的投入獲得合肥三洋51%的股份。重組後的企業，惠而浦將佔據大股東地位，合肥市國有資產控股有限公司將持股23.34%，為第二大股東，其餘部分為社會公眾股份。

　　一家是中國第一家合資家電上市企業，一家是世界上最大的白色家電製造商，這樁商業合作的信號從端倪初現就開始引發多方關注與遐想，這紙公告的背後也意味着一場關於中國白色家電格局的變革即將開始。

　　一場商業故事的開始

　　這場可謂是近年來“家電企業收購第一案”已是業內最為關心的話題。當塵埃落定，諸多迷惑視線的喧囂沉澱之後，我們對其重新審視，會發現這場商業故事在撲朔迷離的背後其實看點頗多。

　　5月15日，合肥三洋（600983）的停牌引發了行業的諸多猜測，“這個中國第一家合資家電上市企業似乎要做一些大動作了”，消息靈通的媒體們早已將惠而浦、伊萊克斯等列入到敏感標籤之內。就在停牌前的十多天時間裏，合肥三洋的股價受消息的刺激連番上漲。以合肥三洋5月14日的收盤價9.96元/股估算，這意味着，不管是惠而浦還是伊萊克斯，如果要通過股權轉讓的形式接盤三洋電機所持股份，交易額都將接近20億元。

　　6月21日，合肥三洋（600983）再次發公告稱，由於本次重大事項的協商及相關決策程序需要時間較長，預計將不晚於8月14日公告相關進展事項，並申請股票復牌。

　　6月26日，在合肥三洋旗下高端品牌帝度的形象代言人林志玲簽約發佈會上，一位記者在問到合肥三洋董事長金友華關於復牌以及股份變更的話題時，金友華給予的回復是“以公告為準”。但當其他記者問詢到未來帝度品牌發展時，金友華不經意的透露，合肥三洋將加強與惠而浦、伊萊克斯等跨國巨頭合作，來加快冰箱業務的發展。這樣的話語不免讓人產生兩大巨頭爭相入股合肥三洋的猜測。

　　坊間的輿論更加傾向於惠而浦。奧維諮詢白電中心研究總監韓昱在早前曾分析到，從全球看，惠而浦、伊萊克斯、海爾、三星幾個巨頭，實力接近。但在中國市場，惠而浦一直表現平平，其空調業務交給蘇寧經營，洗衣機業務與海信有合作，多年來排在第五、第六位。一旦惠而浦控股合肥三洋，與三洋、榮事達等品牌合理協調，雙方整合技術、營銷、海外資源，將有可能發生‘1+1>2'的效果。那麼，國內洗衣機市場將會形成海爾、美的與小天鵝、惠而浦與榮事達等幾巨頭爭霸的格局。

　　百花齊放才是春

　　《大並購》裏，諾貝爾經濟學獎獲得者斯蒂格勒曾指出，沒有一個美國大公司不是通過某種程度、某種方式的兼併而成長起來的，幾乎沒有一家大公司主要是靠內部擴張成長起來的。兼併與收購是企業謀求自身發展和行業領導力的重要策略。

　　“通用電氣、可口可樂、微軟……”，無數個案例已經證明了這點，很多企業經過幾十年甚至上百年的激蕩沉浮至今仍是全球企業界的翹楚，合作共贏是根本。

　　同樣，此次合作對合肥三洋和惠而浦等各方都有着極高的價值和意義，多方利好是促成此次合作的關鍵因素。

　　合肥三洋董事長金友華表示：“對於公司股東來説，本次交易十分符合公司對未來發展的規劃，投資者也能夠受益於我們業務不斷擴展帶來的增長。這對於我們所有利益相關方——包括股東、員工和公司的業務合作夥伴都是一則利好消息，同時也會促進合肥經濟的持續發展。”

　　對合肥三洋來説，白電巨頭的進入帶來的是企業體量的迅速擴大，技術上的全面借勢，家電業務板塊的迅速擴張以及產業鏈的全面打通；同時，合肥三洋既有的渠道優勢、營銷體系以及變頻技術等資源將有利於惠而浦在中國市場的發展；對於合肥市政府而言，引進惠而浦這家全球500強企業，除了獲得合肥三洋這家上市公司的投資以外，未來還將在其他方面得到更多的收益。

　　兼容並包共發展

　　企業整合後，一個不大不小的課題也橫亙在眼前。在中國家電領域，還沒有任何一家家電企業可以同時擁有四大家電品牌。而國際品牌與本土品牌如何兼容並包，相容共存成為未來的關鍵。

　　據了解，對於這四大品牌未來的發展，合肥三洋目前的基本規劃是，榮事達將作為覆蓋高、中、低端市場的品牌，未來將與惠而浦一起成為合肥三洋的發展重點；帝度將打造成高端或超高端品牌，與西門子、卡薩帝等比肩；三洋品牌將按照前期所簽訂協議繼續使用。

　　據交易雙方表示，惠而浦成為合肥三洋的控股股東後，會首先解決同行業競爭問題，即凡是合肥三洋已有業務，包括未來規劃的業務，惠而浦將全部集中到合肥三洋，而不再使用其他代工廠。合肥三洋目前購買惠而浦的存貨數量將根據雙方購買存貨協議中的規定，在明年完成交易後由評估數額來決定，銷售、售後等將一併由合肥三洋接手。

　　出於法律方面的考慮，在並購完成之前雙方會繼續作為單獨的個體進行經營。目前，合肥三洋和惠而浦的業務都將照常進行，明年在並購交易全部完成之後將披露更詳細的整合計劃。

　　將引白電版圖之變

　　在全球家電市場需求相對萎靡的背景下，白電產業格局正發生深刻變革。對白電產業來講，中國企業擁有全球最大的產品製造規模以及最具活力的市場支撐，在整合產業技術資源方面具有規模效應，對國外的優秀家電企業而言，成功的跨國合作不啻於中國本土化戰略的延展和深入。

　　合肥三洋與惠而浦的合作無疑做了一次良好示範。通過合作，雙方的全球化技術整合能力都將大幅提升，這不僅對提升惠而浦、帝度、榮事達等品牌的白電競爭力具有重要推動作用，技術、產業鏈上的打通也將充分優化企業的成本結構。

　　業內專家分析，此次惠而浦與合肥三洋的合作，顯露了全球家電巨頭本土化戰略的堅定。合肥三洋作為中國家電行業的領軍企業之一，也將借助惠而浦實現此前多番提及的“532”戰略，成就白電王國的夢想。雙方的強強聯手，對於中國的白電產業格局將形成巨大的衝擊，這場變化在確定合作的瞬間就已經開始。

責編：肖斐